7月2日
，A股遭遇“黑色星期四”，科技股领跌 ，创业板指跌5.71%
，科创50跌7.7%，上证指数收跌2.03%报4028.9点 ，全市场成交3.47万亿元
，环比有所缩量 。港股冲高回落，成功稳住 ，恒指收涨0.76%
，恒科指微跌0.4%。

　　盘面上，前期热门题材尽墨 ，硬科技首当其冲
。全“芯 ”布局芯片产业的科创芯片ETF华宝（589190）场内跌幅达8.72%，聚焦港股芯片的港股通信息技术ETF华宝（159131）跌7.08%。

　　光模块全线杀跌
，天孚通信跌超12%，新易盛挫逾11% ，中际旭创跌超6%
，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收跌7.42% 。多空激烈交锋，买盘力量更胜一筹 ，单日资金净申购达1.32亿份
。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰指出
，Meta拟对外租售算力消息引发全球AI产业链巨震。不过当前市场波动的本质或是去杠杆 。后续关注两个时间点：基本面层面，7月28日至30日的云厂商季报将验证需求与资本开支趋势；情绪层面 ，7月10日海力士ADR上市或成为市场提前反应的催化剂
。

　　市场风险偏好突变
，资金火速切入高股息资产，百亿体量银行ETF华宝（512800）逆市收涨1.49% ，单日成交17.48亿元创年内新高！农牧渔 、创新药等低位板块亦显防御性
，农牧渔ETF华宝（159275）
、药ETF华宝（562050）继昨日暴涨逾5%后，再涨0.8%。

　　港股超跌创新药、互联网板块今日反身向上 ，攻势猛烈 。100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880） 、重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）盘中一度携手冲高逾5%，分别收涨3.7%、2.8%
。

　　有机构提示
，科技震荡期，创新药或为首选承接。港股通创新药或更具可观机会 ，因本轮科技牛市本质是一轮全球牛市
，一旦转入震荡，日韩等外资回流港股的配置首选大概率落向创新药 。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药
、港股互联网、创业板人工智能等几个主题板块的交易和基本面情况
。

　　一 、港股通创新药又爆了 ，520880放量摸高5.43%！机构：科技震荡期
，创新药或为首选承接

　　港股7月首个交易日，医药板块再度爆发 ，创新药领跑全市场！100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）盘中摸高5.43%
，CXO含量超45%的港股通医疗ETF华宝（159137）最高上探3.65%。

　　聚焦港股通创新药，盘初涨势如虹 ，映恩生物-B
、君实生物、三生制药等十余股涨超10% 。午后涨势放缓
，仍显著强于大市，权重龙头石药集团收涨8.32% ，信达生物 、康方生物
、三生制药等齐涨超7%。

　　港股通创新药ETF华宝（520880）放量收涨3.7%，全天成交9.05亿元
，创近3个月新高，较上日激增95%
。基金经理丰晨成此前提示 ，中期来看
，现价位创新药或具备巨大弹性。

　　港股医药近3个交易日两度爆发，其中港股通创新药攻势尤为强劲 ，低位区域放量突破
，释放什么信号？东北证券认为，基本面多重共振 ，创新药板块底部企稳回升行情或开启 。港股通创新药核心龙头价值重估窗口或已至
，估值上修空间充足
。*

　　消息面，近期创新药利好频发 ，动能十足。政策面
，“医保+商保
”双目录谈判进入实质推进阶段，预申报机制、8年价格保护等新机制同步落地 ，创新药支付体系进一步完善 。产业端，截至6月26日
，年内166家A/H医药上市公司实施回购，累计金额达133.45亿元
。进入7月 ，中报业绩也有望成为重要催化因素。

　　海外映射也有助攻 。即使市场持续存在美联储加息预期压制成长板块的担忧
，全球创新药风向标XBI指数走出独立强势行情，近三周累计大涨20% ，过去12个月最大涨幅超80%
。

　　从市场交易层面出发
，中泰证券认为，港股通创新药或具备可观机会 ，逻辑有二：其一
，港股通创新药标的公司质地整体优异；其二，本轮科技牛市本质是一轮全球牛市 ，一旦转入震荡
，日韩等外资回流港股的配置首选大概率落向创新药。*

　　紧抓港股通医药反攻机遇，关注两大T+0利器：

　　投纯粹创新药 ，认准港股通创新药ETF华宝（520880），不含CXO
，100%布局创新药研发类公司，超7成仓位押注创新药龙头 。

　　投创新药产业链（CXO） ，认准港股通医疗ETF华宝（159137）
，“CXO含量”超45%，同时兼顾创新药 、AI医疗
、医疗器械（含脑机接口）等领域龙头股
。

　　二、超跌反扑 ，美团万亿大模型引爆
，低位港股互联网ETF华宝（513770）逆市涨近3%

　　港股互联网逆市走强，权重龙头集体拉升 ，小米集团-W涨超4%
，美团-W 、快手-W盘中涨超7%，分别收涨3.4%
、2.5% ，阿里巴巴-W涨近2%。重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）场内涨幅一度冲高逾5%
，收涨2.8%，站上10日线 。

　　板块亮眼表现或是多重利好共振的结果。流动性方面 ，隔夜发布的美国小非农与制造业PMI数据显示美国经济出现降温迹象，降低市场对美联储加息的预期
。美股互联网龙头Meta大涨亦带来强映射。

　　政策方面
，北京市市场监督管理局近日在全国率先建立平台经济“破卷向善 ”协商对话机制，在优化补贴等方面达成多个共识 ，平台通过合理配置补贴资金、科学设置订单折扣上限 、规范非理性大额补贴等措施
，合理开展促销活动 。

　　产业方面，互联网龙头AI战略迎来里程碑式进展
。美团日前正式发布并开源新一代基础大模型LongCat-2.0 ，总参数量为1.6万亿
，是国内首个基于5万张国产算力卡集群完成预训练及推理全流程的大型语言模型。此外，快手旗下可灵AI即将完成一轮30亿美元融资 ，腾讯参投
，本轮融资完成后可灵AI投后估值将达180亿美元 。

　　国金证券指出，当前全球市场AI产业趋势正向应用端、偏入口价值的平台侧扩散
。互联网平台坐拥十亿级用户入口
、海量多模态数据资产以及云、支付等完整生态产业链 ，是AI商业化落地核心场景。市场预期互联网大厂将陆续发力AI商业化落地
，依托平台场景完成商业化的路径值得期待，板块估值逻辑有望迎来AI应用入口的价值重估 。*

　　当前港股互联网板块估值处于历史底部区间 ，市盈率PE约17.69倍，处于近十年0.7%分位点
，板块底部已基本确立
。全球市场已出现明显的资金高低切换趋势，空头回补效应凸显 ，美股IGV软件相关板块已从底部反弹约30个百分点
，市场叙事从“AI受损方
”转向AI赋能提升产业竞争力，港股互联网板块在美股映射下存在估值修复可能。*

　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估 。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 ，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W 、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司
，龙头优势显著，日内T+0交易 ，流动性佳
。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560）
，自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股 ，又囊括了银行
、保险等稳健高股息
，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　三、Meta一则消息带崩全球AI硬件？高“光 ”创业板人工智能ETF（159363）跌超7%资金涌入！基金经理火速解盘

　　受海外科技股闪崩影响，今日A股硬科技普遍大跌 。其中 ，光模块跌幅较深，长芯博创 、天孚通信跌超12%
，新易盛
、联特科技下挫逾11%，中际旭创跌超6%。

　　热门ETF方面 ，重点布局光模块CPO的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天走低
，场内收跌7.42%，失守20日线
。多空激烈交锋 ，买盘力量在震荡中占据上风
，单日资金净申购达1.32亿份，凸显出对AI算力及CPO后市行情的积极看多。

　　发生了什么？有消息称 ，Meta正在建设一项新的云计算业务
，这项业务可能帮助Meta收回其在人工智能基础设施领域投入的数百亿美元资金 。如何理解Meta拟布局云基础设施这一事件？当前行情在什么阶段以及后市怎么看？创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰火速进行了解读
。

　　曹旭辰表示，市场担忧的“出租算力→放弃模型→算力过剩→资本开支下修
”的逻辑链并不成立。此举实为资产优化手段 ，既能回应烧钱质疑
，又可新增收入、提升资源效率 。Meta缺乏云业务基础，GenAI回报周期偏长 ，2026年资本开支高达1350亿美元 、同比近翻倍，拓展云业务有助于平滑回报周期
，逻辑上与xAI出售算力给Anthropic类似
。

　　当前市场波动的本质或是去杠杆。海外方面，“做多硬件
、做空M7”的策略头寸高度集中 ，散户资金大量从两倍做多海力士向两倍做多闪迪迁移
，折射出过度贪婪情绪，亟需通过去杠杆完成筹码再平衡 。A股方面 ，杠杆压力集中于散户交易拥挤的半导体设备板块
，且长鑫存储上市临近，风险或持续累积
。

　　接下来两个时间点值得重点关注：基本面层面 ，7月28日至30日的云厂商季报将验证需求与资本开支趋势；情绪层面
，7月10日海力士ADR上市或成为市场提前反应的催化剂。对于创业板人工智能配置，曹旭辰表示 ，建议逢低关注 。优先选择大市值、基本面扎实的核心龙头
，核心考量在于增强持有耐心，下一轮行情中或更有胜率
。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407 、C类023408）重点布局光模块CPO龙头 ，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信 ”含量约40%，是AI算力核心旗手。此外
，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超76亿元，近6个月日均成交超9亿元 ，规模
、流动性领跑同标的指数ETF 。

　　数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。

　　*机构观点参考资料来源：一：东北证券20260629《东北医疗大健康行业周报：重点布局创新药械产业链板块估值拐点已至》
。中泰证券20260701《创新药逆势拉升点评》。二：国金证券20260603《港股互联网趋势反转了吗？》 。

　　注：ETF基金不收取销售服务费
。投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所 、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件 。

　　风险提示：文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
，不代表基金管理人和基金投资方向
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
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、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品
。基金的过往业绩并不预示其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝 、科创芯片ETF华宝
、港股类ETF的风险等级均为R4-中高风险 ，适宜积极型（C4）及以上投资者，文中其余提及的基金的风险等级均为R3-中风险
，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准 。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价 ，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见
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。